热点直击:周期股逆袭的成长神话

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周一, 煤飞色舞 引领周期股集体躁动,推动沪综指放量突破2100点;创业板指数则逆势下跌,表现低迷。伴随7月部分经济数据超预期改善, 周期故事 开始吸引市场目光,并驱动资金从高危的创业板撤离。

分析人士指出,沪综指放量站上2100点,短期强势格局基本确立;周期股反弹能否由此前的轮动和脉冲升级为反转,取决于经济运行情况、增量资金脚步和创业板调整节奏。

煤飞色舞成长回调 沪深股指放量反弹

在2050点附近亦步亦趋地震荡了四个交易日后,昨日 煤飞色舞 引领周期股集体躁动,推动指数大幅上涨并站上2100点。创业板指数则逆势下跌,市场风格出现明显切换迹象。

昨日,煤炭有色两大板块涨势凶猛,驱动周期板块全面爆发。23个申万一级行业指数中,申万采掘和有色金属指数分别大涨5.90%和3.86%,申万金融服务、房地产、建筑建材、黑色金属指数紧随其后,分别上涨5.90%、3.86%、3.74%、2.77%、2.55%和2.38%。

大象 集体起舞,带动沪深股指强劲反弹。截至昨日收盘,上证综指收报2101.28点,上涨49.04点,涨幅为2.39%;深证成指收报8356.73点,上涨2.59%;上证50指数更是大涨3.69%,沪深300指数上涨2.92%。

与周期股的火热狂欢和大盘指数的强劲上行形成鲜明对比的,是创业板指数逆势回调。截至昨日收盘,创业板指数收报1161.87点,下跌0.91%。虽然收盘没有跌停个股,但和佳股份、华谊兄弟、华策影视、迪安诊断等年内涨逾100%的部分创业板龙头股出现明显回调。

实际上,前两周开始,周期股就已经出现脉冲反弹和轮动表演,创业板指数上涨脚步明显迟疑,日K线隐现 双头 迹象。这种风格天平的回归表明资金弃小逐大的博弈情绪升温。本周一,资金大举 劫富济贫 ,场内资金从小盘股撤出杀入蓝筹,带动场外资金积极跟进。周期股翻身,创业板走低,二八风格终于变换。周期股昨日高歌猛进,也使得此前持续低位徘徊的量能显着放大,沪市成交额时隔近一个月后冲上1000亿元,创出7月12日以来阶段天量。

周期股讲 新故事 成长股恐 月满亏

俗话说,股价上涨需要 讲故事 ,这也是成长盛宴能够演绎到极致的关键原因。当然,讲故事并不是成长股的专利。在经济预期持续下调后,7月部分经济数据超预期改善,谱写了周期股 好故事 。在经过一个周末的酝酿后,对周期故事的认可终于掀起反弹风暴。

7月CPI同比增速低于市场预期,有效缓解了市场对于通胀上行的担忧;而PPI降幅进一步收窄, CPI-PPI 剪刀差显着回落,意味着利润变动阶段性回流上游,这种边际改善提升了周期股的盈利预期。在增长端数据中,7月规模以上工业增加值同比增速和增速好于市场预期,表明供需状况出现改善,经济下滑势头暂缓。信贷数据显示,7月人民币贷款增6999亿元,同比多增1598亿元。中观价格数据改变了 全线尽墨 的弱势,7月以来,钢铁行业由于库存去化积极、企业减产、需求端尚可,因此钢材价格持续反弹。

分析人士指出,随着 底线管理 下的结构性维稳政策逐步展开,下游需求和前景预期出现好转,7月房地产开发投资及开工、施工面积增长加快带来现实需求回升,引发部分行业阶段性补库存。目前,周期股正面临政策预期和经济基本面积极反馈下的预期改善,强势格局短期有望延续。

反观创业板,前期的一路飙升使其相对于主板的估值溢价不断刷新历史新高,物极必反,创业板与主板的严重背离令资金的恐高情绪和回吐意愿升温。尽管创业板中报整体净利润同比增速较一季度明显回升,但相较年内的巨大涨幅,业绩增长并不足以化解高估值压力,且个股业绩分化明显,上百只创业板个股预告净利润同比负增长。此外,8月创业板解禁市值为年内单月最高峰,可能会为相关公司的股价走势增添变数;而IPO一旦重启,创业板公司的批量发行也将导致创业板估值回归。

多重压力之下,周期股近期走强引发资金分流,按下了创业板风险释放的启动键。在短期周期股成为市场焦点的背景下,创业板的调整和分化或延续。

短期强势格局确立 周期反弹尚存变数

周期股集体大涨,令市场情绪快速升温;风格切换吸引场外资金冲进估值洼地;而沪综指放量站上2100点,则使得短期强势格局基本确立。当然,周期股集体大涨消耗了较多的上涨动能,短期出现 歇脚 或在所难免。技术面上,沪综指逼近60日均线,如能乘胜追击顺利突破,则将进一步夯实反弹格局。

周期股昨日的强势逆袭,令反弹高度成为投资者关注的焦点。分析人士认为,周期股的反弹力度取决于经济运行、增量资金以及创业板调整幅度。

首先,周期股基本面与经济运行密切相关,周期 复辟 要想真正成行,需要经济基本面大幅回暖作为动力。7月经济数据虽然整体向好,但仍有部分数据从不同方面折射出经济的疲态。比如,7月中采PMI与汇丰PMI背离,反映中小企业面临较大的经营压力;PPI降幅虽然收窄,但通缩依然严重,表明下游需求仍显不足。当然,经济回暖并非一蹴而就,需要持续观测。如果8月经济数据能够延续7月改善态势,则有望进一步赋予周期股动力。在此之前,7月经济数据对周期股的正面刺激或呈边际递减特征。另一方面,7月投资和工业产出的改善似乎表明 城镇化-房地产-投资-产出 的增长模式重现。如果未来城镇化建设需求无法消化当前过剩产能,那么经济增长很可能是 坏的增长 ,经济困境将会重现。因此,对于产能是否出清的担忧也可能困扰资金对周期股的信心。

其次,周期股权重较大,若要持续上行需要足够的资金推升,因此后续增量资金能否大举进场将左右周期复辟的力度;如果仅凭存量资金削峰填谷,那么周期股反弹高度必然有限。昨日量能明显放大,显示有增量资金进场。有消息称,管理层对影子的打击力度加大,将导致影子银行里的超级大户开始流入市场。后市量能变动以及量价配合情况将是明确衡量增量资金进场的指标。